大股东炮轰！FS社过度依赖第三方发行 钱都被分走了

据Automaton Media报道，大股东炮第方《艾尔登法环》开发商FromSoftware母公司角川（Kadokawa）近日陷入争议。过度

今年3月成为角川最大股东的依赖香港对冲基金 Oasis Management（以下简称Oasis），近期公开炮轰公司管理层施压，发行甚至要求现任代表董事社长夏野刚下台。钱都

在一份长达130多页、被分名为《A Better Kadokawa（更好的大股东炮第方角川）》的文件中，Oasis详细列举了他们认为角川目前存在的过度问题，其中一部分内容重点批评了FromSoftware长期依赖第三方发行商。依赖

目前，发行FromSoftware虽然在日本本土拥有自主发行能力，钱都但海外发行工作主要仍由万代南梦宫负责，被分《艾尔登法环》便是大股东炮第方典型案例。

而在Oasis看来，过度这种合作模式导致大量利润被第三方“分走 手握金山却变现低效”。依赖文件指出，像万代南梦宫这样的海外发行商，会在支付版税和收入分成前拿走“大部分价值”，从而造成角川集团利润“外流”。

Oasis特别提到，《艾尔登法环》约90%的销量来自海外市场，而借助发行合作，万代南梦宫获得的利润增长甚至高于拥有FromSoftware控股权的角川。

Oasis还透露，他们实际上已经“多年”建议角川让FromSoftware转向全球自主发行。

Oasis认为，过去FromSoftware确实需要依靠发行商分担风险，但在《黑暗之魂》《艾尔登法环》等作品成功后，开发风险早已大幅降低。他们直言：“现在是FromSoftware自己承担风险、同时享受全部回报的时候了。”

如今，Oasis认为随着索尼、CyberAgent以及腾讯在2021年至2025年间的投资，角川已经拥有足够资金与游戏业务规模，完全有能力推动内部发行。

Oasis批评现任CEO夏野刚态度过于“保守”。他们认为，由于万代南梦宫等合作方如今提供了更优厚的合同条件，角川管理层似乎更倾向于继续维持第三方发行模式。

值得一提的是，角川此前已经公开反对Oasis提出的“罢免CEO”提案。公司方面表示，对冲基金的大部分批评“缺乏依据”，或者“误解了公司的实际情况”。

不过从目前来看，Oasis显然没有打算退让。其最新公开的《A Better Kadokawa》文件，也被外界视为一次试图联合其他股东、共同向现任管理层施压的行动。

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